Токенізація активів: як блокчейн допомагає бізнесу залучати інвестиції без банків і посередників
У 2025 році технологія токенізації поступово переходить з розряду інновацій до реальних бізнес-інструментів, які змінюють підходи до залучення капіталу та управління активами. Анатолій Гузак — CEO VDS Group, експерт з токенізації та співзасновник платформи з цифровізації активів — розповідає, як працює ця технологія, які проблеми вона вирішує та чому майбутнє за токенізованими активами.
Що таке токенізація: просто про складне
Токенізація — це процес переведення реальних активів у цифрову форму. Кожен токен — це ваучер, за яким стоїть цінність активу в реальному світі: нерухомості, золота, боргових зобов’язань тощо.
“Токенізація — це цифровізація реальних активів за допомогою блокчейна, смартконтрактів та криптографії. Тобто вартість реальних активів переноситься в цифровий вигляд”, — Анатолій Гузак
За словами Анатолія, токенізація — це відповідь на реальні проблеми бізнесу:
інвестувати можуть не лише великі гравці, а й роздрібні інвестори;
заморожені мільйони в активах можуть бути перетворені у гнучкий фінансовий ресурс;
інвестори можуть отримувати інвестиції в бізнес як з України, так і з-за кордону;
відсутні бар'єри для транскордонних інвестицій.
Blockchain: що це таке? Які бізнес-завдання вирішує токенізація активів?
Блокчейн — це децентралізована цифрова система зберігання даних. У цій системі кожна транзакція або зміна фіксується в спеціальному блоці, який автоматично додається до загального ланцюга попередніх записів. Після додавання інформацію змінити або видалити неможливо, що гарантує повну прозорість і захист від маніпуляцій.
Основу блокчейну складає програмний код із закладеним алгоритмом консенсусу — набором правил, за якими працює мережа.
Завдяки цьому блокчейн:
мінімізує людський фактор і ризики помилок;
гарантує беззаперечне право власності на цифровізовані активи;
забезпечує прозорість — є можливість переглянути історію всіх транзакцій;
підвищує безпеку фінансових операцій.
Токенізовані активи у світі та в Україні: стан і перспективи
Світовий ринок токенізованих активів стрімко зростає, зазначає Анатолій. Він розповідає, що сьогодні обсяг лише одного з основних сегментів — Real-World Assets (RWA) — оцінюється в понад 30 мільярдів доларів.
“Потенційний обсяг активів, які можуть бути переведені у цифрову форму сягає понад 320 трильйонів доларів у секторі нерухомості, а також трильйони у вигляді приватного та боргового капіталу”, — Анатолій Гузак
Найбільші гравці глобального фінансового ринку вже впроваджують токенізацію:
JPMorgan — успішно токенізував золото;
BlackRock — працює з токенізацією державного боргу США;
Об'єднані Арабські Емірати — реалізували проєкт токенізації нерухомості на 1 мільярд доларів.
Попри те, що значна частина токенізованих платформ працює в закритому режимі, аналітики прогнозують, що вже до 2030 року обсяг цього ринку може сягнути:
мінімум 16 трильйонів доларів;
максимум — понад 60 трильйонів.
Це охоплює не лише нерухомість, а й логістику, приватний капітал, боргові інструменти, акції.
В Україні ринок токенізації лише починає розвиватися, однак уже є реальні приклади впровадження. На платформі, яку очолює Анатолій Гузак, доступні три активні проєкти токенізованих активів, і це лише початок адаптації українського бізнесу до глобальних цифрових трендів.
Що гальмує розвиток токенізації в Україні?
Попри значний потенціал і зацікавлення з боку бізнесу, розвиток токенізації в Україні стикається з низкою бар’єрів. Як зазначає Анатолій Гузак, серед основних причин:
1. Макроекономічна нестабільність
Війна та пов’язана з нею непередбачуваність економічної ситуації змушують бізнес бути обережним. Компанії не хочуть завищувати оцінку активів або вкладати в нові інструменти у складний час.
2. Відсутність законодавчої бази
На законодавчому рівні Україна поки що не має чітких правил, які регулюють токенізацію. Це стримує велику кількість компаній, особливо тих, які працюють прозоро й націлені на довгострокову перспективу.
3. Нестача успішних кейсів
Більшість компаній очікує готових рішень. Вони хочуть бачити точну цифру прибутку або отримати все під ключ. Проте токенізація — це інструмент залучення інвестицій, який вимагає часу, стратегії та включеності в процес. Як і будь-який бізнес-процес, він потребує зусиль, адаптації та правильного впровадження.
Токенізація vs IPO: хто виграє?
На відміну від IPO, яке доступне лише великим корпораціям і потребує високих витрат, токенізація:
дозволяє залучати інвестиції дешевше;
відкрита для малого бізнесу;
забезпечує прямий доступ до глобального ринку;
зручна для роздрібних інвесторів.
“Токенізація — це альтернатива ІРО, яка дає можливість відносно легко зайти й отримати доступ до глобальних світових потоків. Вона дозволяє зробити це набагато дешевше, що означає економічно вигідніше”, — Анатолій Гузак
Як відбувається купівля токенізованих активів?
Купити токенізований актив можна лише на приватних платформах. Порядок дій:
Реєстрація на платформі.
Підтвердження особи (ID-карта, паспорт або водійське посвідчення).
Поповнення криптогаманця в мережі “Polygon”.
Ознайомлення з установчими документами та умовами інвестування.
Купівля токенів.
Як відбувається купівля токенізованих активів і чому їх немає на біржах
Анатолій зазначає, що на відміну від криптовалют чи традиційних цінних паперів, токенізовані активи не торгуються на публічних біржах. Це зумовлено декількома факторами:
1. Контроль над ціноутворенням
У класичній біржовій моделі ціна активу формується за попитом і пропозицією: що більше купують — то вища ціна, що менше — то нижча.
Але у випадку токенізованих активів важливішим є реальний фінансовий стан проєкту. Наприклад, якщо нерухомість зростає в ціні з $2000 до $2500 за квадратний метр, компанія може оновити вартість токена відповідно до цієї динаміки. На біржі така гнучкість була б неможливою, розповідає Анатолій.
2. Ліквідність — не пріоритет
Для підтримки стабільного курсу токена на біржі потрібен ліквідний пул — рівна кількість токенів і фіатних коштів. Наприклад, щоб виставити 1000 токенів по $1, компанія повинна внести ще $1000 у резерв, що є невигідно інвестору.
Як бізнес може токенізувати свої активи або компанію
Процес токенізації для власників бізнесу — це створення нової моделі залучення інвестицій, де компанія стає більш відкритою, гнучкою та привабливою для роздрібних інвесторів. Існує кілька форматів токенізації:
токенізація активів — наприклад, нерухомості, техніки, земельних ділянок;
токенізація проєктів — залучення інвестицій під реалізацію конкретного бізнес-плану;
токенізація компанії — продаж частки в бізнесі через цифрові токени.
Як відбувається токенізація компанії:
Оцінка вартості компанії
Спочатку визначається ринкова вартість бізнесу. Це може бути внутрішній аудит або зовнішній незалежний аудит.
Вибір частки для токенізації
Після оцінки визначається, яку частину компанії буде токенізовано. Наприклад, 10% капіталу.
Створення токенів
Ці токени — це по суті цифрові цінні папери, які представляють частку власності. Їх емісія може відбуватись через децентралізовану автономну організацію (DAO) — цифрову структуру, яка фіксує права власності.
Продаж токенів інвесторам
Роздрібні інвестори купують токени й таким чином стають співвласниками компанії відповідно до кількості придбаних токенів.
Отримання прибутку інвесторами
Компанія продовжує працювати як і раніше, але частина прибутку (наприклад, дивіденди) перераховується в DAO. А DAO вже автоматично розподіляє прибуток між інвесторами згідно з їхньою часткою.
Отже, токенізація відкриває двері до глобальних фінансових потоків для малого і середнього бізнесу, забезпечує прозорість, доступність і фінансову гнучкість.
